补贴退坡后,动力电池价格下降空间有多大?

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图1 年上半年新能源汽车的开通

上半年电池行业蓬勃发展

上半年,中国电池累计产量达到43.4GWh,其中三元电池产量为27.4GWh,占总产量的63.2%;磷酸铁锂电池产量13.9GWh,占总产量的32.0%;其他材料占4.8%。

图2电池行业安装

在安装量显着增加的同时,工业集中度也迅速提高。动力电池行业前三强企业排名30.2GWh,占69.5%;前五大公司产量为33.8GWh,占33.8GWh。超过77.9%;前十大公司共生产39.0GWh,占89.7%。但该行业的整体供应公司。随着宁德时代和各汽车公司电池容量的逐步发展,汽车公司的电池单元将转向电池合资企业,这是汽车公司战略布局的一部分。

图3219已安装动力电池行业的比例

在要求等方面有很多声音。以下是宁德时代与主要公司之间的供给关系:

图46 6月宁德时代的主要供应车辆和电池装置

排在第三位后,电池企业不仅在客户质量,收集周期和出货量方面承受巨大压力,而且电池价格也面临巨大挑战,这使得公司处于非常困难的境地。这里最重要的因素之一是,随着A00和A0水平的销售下降,原始供应关系难以维持,并且还存在大量无法收回电池费用的情况。

图 A级轿车主导了主要市场的绝对需求

由于目前的降价是从产品可持续性的角度考虑的,因此降低成本的压力相对较大。因为,对于电池公司而言,随着土地的取消和国家补偿金额的减少,刚性需求就是降低购买价格;对于龙头企业来说,考虑到出货的稳定性和客户的实际接受度,很多企业会在原有的较低价格的基础上继续削减,所以这件事情比较困难。上半年,锂电池价格相对较慢,下半年是亮点。由于价格协议是在下半年实施的,三元和铁和锂的平均价格预计将下降15%-20%。预计下半年的总体价格将低于1元/Wh和0.85元/Wh。

图6三元和磷酸铁锂的预期成本和包装成本

电池单元价格下降的空间

从电池公司的角度来看,电池是主要原料。在这四种材料中,存在用于降低正极成本的大空间,并且隔膜的空间和负电平成本是第二,并且用于降低电解质成本的空间小。在整体市场仍在上涨的情况下,主流NCM523三元材料和磷酸铁锂的价格持续下跌。由于大多数电池公司在7月和8月减产,他们将进一步降低价格。由于磷酸铁锂和三元材料之间的价格差异,许多汽车公司将从三元转向磷酸铁锂,以降低未来的成本。由于BMS,高压接触器,热管理和连接器的价格也将降低,因此在包级别也有一定的成本降低空间。

图:上半年阴极材料价格(风数据)

从中国供应形势来看,由于长期竞争格局的影响以及汽车制造商的中长期战略,有以下几种力量:

在稳定电池公司与电池公司之间的供应关系的同时,他们也在集中精力培养供应商和供应商。例如,Fueng已收到戴姆勒的长期订单,Xinwangda已收到日产雷诺三菱(E-Tech)的订单,而Yiwei Li已收到Hyundai-Kia的订单,后者在国外拥有稳定的供应商。中国的电池供应模式也将基于其自身订单下的供应关系,而不是与所有人相同的供应商,这种选择有助于价格竞争。中国市场以外的全球主流汽车公司正在建立和培育核心供应商圈子。例如,LG和SKI在欧洲市场和美国市场占据国际主流一线客户订单。随着白名单和补贴的退出,中国供应商可以直接使用韩国电池容量,这也在需求转移和价格竞争中起着关键作用。

总结:在今年下半年,对于整个行业来说,这是毛利下降的阶段,汽车公司和电池公司的盈利能力之间存在博弈和平衡。如果再看1 - 2年,整体模式会发生很大变化。电池的价格肯定会下降。这轮下跌是由于6月底的政策下滑所致,并将逐渐受市场需求推动到一定的平衡,这取决于市场地位。

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2019年上半年,汽车市场整体情况非常好。新能源乘用车销量达到57.55万辆,同比增长65%。与去年同期相比,今年取得了良好的效果。接下来,在补贴下降的现实环境下,新能源乘用车将得到真正的调整。与此同时,随着补贴的全面撤出和积分交易系统的进入,新能源乘用车将走向全面市场化。这种过程的转变可以降低车辆成本,尤其是电池成本。因此,对于汽车公司来说,上游供应商的降价是一个关键因素。

2019年上半年,国内电动车的续航里程达到400Km,达到500Km,超过普通用户的里程焦虑线,相当于美国市场,符合“足够”的要求。在相同功率配置的情况下,价格难以上涨。因此,现在的核心问题是,面对补贴,汽车公司将推动电池公司在价格没有上涨时降价。什么是降价?你什么时候开始下降的?本文将从当前的供需情况中做出一些展望。

图1 年上半年新能源汽车的开通

上半年电池行业蓬勃发展

上半年,中国电池累计产量达到43.4GWh,其中三元电池产量为27.4GWh,占总产量的63.2%;磷酸铁锂电池产量13.9GWh,占总产量的32.0%;其他材料占4.8%。

图2电池行业安装

在安装量显着增加的同时,工业集中度也迅速提高。动力电池行业前三强企业排名30.2GWh,占69.5%;前五大公司产量为33.8GWh,占33.8GWh。超过77.9%;前十大公司共生产39.0GWh,占89.7%。但该行业的整体供应公司。随着宁德时代和各汽车公司电池容量的逐步发展,汽车公司的电池单元将转向电池合资企业,这是汽车公司战略布局的一部分。

图3219已安装动力电池行业的比例

在要求等方面有很多声音。以下是宁德时代与主要公司之间的供给关系:

图46 6月宁德时代的主要供应车辆和电池装置

排在第三位后,电池企业不仅在客户质量,收集周期和出货量方面承受巨大压力,而且电池价格也面临巨大挑战,这使得公司处于非常困难的境地。这里最重要的因素之一是,随着A00和A0水平的销售下降,原始供应关系难以维持,并且还存在大量无法收回电池费用的情况。

图 A级轿车主导了主要市场的绝对需求

由于目前的降价是从产品可持续性的角度考虑的,因此降低成本的压力相对较大。因为,对于电池公司而言,随着土地的取消和国家补偿金额的减少,刚性需求就是降低购买价格;对于龙头企业来说,考虑到出货的稳定性和客户的实际接受度,很多企业会在原有的较低价格的基础上继续削减,所以这件事情比较困难。上半年,锂电池价格相对较慢,下半年是亮点。由于价格协议是在下半年实施的,三元和铁和锂的平均价格预计将下降15%-20%。预计下半年的总体价格将低于1元/Wh和0.85元/Wh。

图6三元和磷酸铁锂的预期成本和包装成本

电池单元价格下降的空间

从电池公司的角度来看,电池是主要原料。在这四种材料中,存在用于降低正极成本的大空间,并且隔膜的空间和负电平成本是第二,并且用于降低电解质成本的空间小。在整体市场仍在上涨的情况下,主流NCM523三元材料和磷酸铁锂的价格持续下跌。由于大多数电池公司在7月和8月减产,他们将进一步降低价格。由于磷酸铁锂和三元材料之间的价格差异,许多汽车公司将从三元转向磷酸铁锂,以降低未来的成本。由于BMS,高压接触器,热管理和连接器的价格也将降低,因此在包级别也有一定的成本降低空间。

图:上半年阴极材料价格(风数据)

从中国供应形势来看,由于长期竞争格局的影响以及汽车制造商的中长期战略,有以下几种力量:

在稳定电池公司与电池公司之间的供应关系的同时,他们也在集中精力培养供应商和供应商。例如,Fueng已收到戴姆勒的长期订单,Xinwangda已收到日产雷诺三菱(E-Tech)的订单,而Yiwei Li已收到Hyundai-Kia的订单,后者在国外拥有稳定的供应商。中国的电池供应模式也将基于其自身订单下的供应关系,而不是与所有人相同的供应商,这种选择有助于价格竞争。中国市场以外的全球主流汽车公司正在建立和培育核心供应商圈子。例如,LG和SKI在欧洲市场和美国市场占据国际主流一线客户订单。随着白名单和补贴的退出,中国供应商可以直接使用韩国电池容量,这也在需求转移和价格竞争中起着关键作用。

总结:在今年下半年,对于整个行业来说,这是毛利下降的阶段,汽车公司和电池公司的盈利能力之间存在博弈和平衡。如果再看1 - 2年,整体模式会发生很大变化。电池的价格肯定会下降。这轮下跌是由于6月底的政策下滑所致,并将逐渐受市场需求推动到一定的平衡,这取决于市场地位。